Год возможностей: бюджет–2026 делает ставку на развитие и устойчивость - МНЕНИЕ ЭКСПЕРТОВ

В третьем чтении, после обсуждений на пленарном заседании парламента, был принят проект финансового плана Азербайджана на 2026-й год. Согласно утвержденным параметрам, доходы государственного бюджета в следующем году составят 38 млрд 609 млн манатов, что на 0,7% выше уровня нынешнего года. Расходы запланированы на уровне 41 млрд 703,6 млн манатов, также с ростом на 0,7%. Главный финансовый документ был принят с дефицитом в 3 млрд 94,6 млн манатов, что на 1,4% больше по сравнению с годом текущим.

Параметры консолидированного бюджета также демонстрируют умеренный рост, а его доходы утверждены в объеме 44 млрд 969,4 млн манатов, расходы - 48 млрд 839,3 млн манатов, что превышает прогнозы текущего года на 2,3% и 2,5% соответственно. Дефицит консолидированного бюджета, согласно расчетам, составит 3 млрд 869,3 млн манатов, что означает его увеличение на 5,2% в годовом выражении. В основу бюджета также заложена цена нефти в размере $65 за баррель — показатель, который должен обеспечить предсказуемость бюджетного планирования и стабильность основных финансовых параметров.

Отметим, что принятый бюджет задает стратегическое направление движения экономики. Установленные лимиты заимствований - 2 млрд манатов для внутреннего долга и втрое большая планка для внешних заимствований формируют гибкий, но контролируемый маневр для привлечения дополнительных ресурсов. Это позволяет государству поддерживать необходимые темпы развития, не выходя за пределы долговой устойчивости. А установленный потолок государственных гарантий в 3 млрд манатов служит своего рода страховочным механизмом, поддерживающим пространство для запуска крупных инфраструктурных и инвестиционных проектов, влияющих на долгосрочные экономические горизонты.

Кроме того, осознанный подход к инструментам внутреннего и внешнего заимствования поддерживает баланс между необходимостью финансировать важные программы и обязанностью сохранять долговую стабильность.  Прогнозируемый умеренный дефицит бюджета, на уровне около 2,3% ВВП рассматривается как безопасный и целенаправленный инструмент поддержки ненефтяного сектора и стимулирования долгосрочного экономического роста.

При этом правительство целенаправленно закладывает в бюджет расходы, превышающие поступления от налогов и пошлин, что традиционно используется как рычаг стимулирования экономики и финансирования крупных стратегических проектов, включая мероприятия по восстановлению освобожденных территорий.

Социальная направленность нового финансового документа тоже сохраняется. В следующем году расходы казны в этом русле превысят 17 млрд манатов, что почти на полтора процента превышает прогнозируемый уровень текущего года.

Детализируя, только на социальную защиту и обеспечение граждан в следующем году предполагается направить на 121,2 млн манатов, или 2,6% больше, что подтверждает неизменный приоритет государства, заявленный в русле поддержки наиболее уязвимых групп населения.

В Министерстве труда и социальной защиты подчеркивают, что за последние семь лет финансирование социальной сферы - от пенсий и пособий до широкого спектра социальных гарантий, выросло более чем вдвое. По уточнению ведомства, такой результат отражает последовательную и долговременную политику, нацеленную на укрепление социальной стабильности и повышение уровня поддержки граждан, особенно тех, кто наиболее в ней нуждается.

Основная причина более тщательного и детального обсуждения бюджета в этом году связана с налоговыми реформами. Правительство нацелено на значительное увеличение ненефтяных поступлений, что напрямую отражается в финансовых расчетах Министерства финансов страны.

Так, из доходов ненефтяного сектора 13,3 млрд манатов поступят от налоговых органов, 6,9 млрд манатов - от таможни, 1 млрд манатов - от платных услуг бюджетных организаций, 531 млн манатов - от прочих доходов и 450 млн манатов - от дивидендов. Доходы нефтегазового сектора прогнозируются на уровне 16,4 млрд манатов, что составит 42,6% всех доходов бюджета: 3,6 млрд манатов придется на консорциумы и SOCAR, а 12,8 млрд манатов — на перечисления из Государственного нефтяного фонда.

Особенно заметен ожидаемый рост поступлений по налогу на добавленную стоимость – он вырастет почти на четверть, а также по подоходному налогу с физических лиц, где прогнозируемый рост превышает четверть от текущего уровня. В результате налоговые органы перечислят в государственную казну на 8,5% больше сборов, то есть более 16,8 млрд манатов. Соответственно, ожидания по трансфертам в бюджет из Государственного нефтяного фонда в следующем году скромнее - всего около 12,75 млрд манатов, что заметно ниже текущего уровня в 14,48 млрд.

Разница почти в двенадцать процентов, и, как отмечает экономист Пярвиз Гейдаров, это отражает осознанную стратегию: «Вес ненефтяных поступлений в бюджете постепенно растет, и правительство все активнее опирается на налоги и другие внутренние источники», - поясняет он.

«В целом рост доходной части казны при одновременном сокращении нефтяных трансфертов свидетельствует о движении к большей устойчивости бюджета. Это уже становится устойчивой тенденцией. Например, в текущем году запланированный трансферт из Госнефтефонда выполнен не полностью, и поэтому решение снизить зависимость бюджета от этих поступлений выглядит вполне логичным и даже символичным», - отмечает эксперт.

При этом, по его словам, даже когда цена нефти высока, увеличивать трансферты в госбюджет не всегда оправданно: «В годы, когда доходы от сырья растут, разумнее накапливать резервы, а финансирование государственных расходов обеспечивать прежде всего за счет внутренних, ненефтяных источников».

Несмотря на это, нефть остается основным источником экспортных доходов государства и главным донором бюджета. При этом в следующем году ее стоимость, вероятно, не будет высокой. Заложенная в бюджете базовая цена в $65, по мнению ряда специалистов, выглядит «слишком оптимистичной».

Как подчеркивает экономист Акиф Насирли, необходимо учитывать мировую политическую ситуацию и возможные колебания на нефтяном рынке к концу следующего года.

По его словам, цена нефти на рынке колеблется. Например, по целому ряду прогнозов котировки Brent в следующем году могут опуститься до 51 доллара.

«А это означает, что прогноз правительства оптимистичен или основан на ожидании «стабильности», то есть на лучшем варианте развития событий. Но кто гарантирует, что следующий год будет благоприятным с экономической точки зрения? То есть реальная рыночная ситуация может быть иной, и риски существуют. Поскольку нефтяные доходы по-прежнему играют ключевую роль в формировании бюджета, и сложно представить, что 57% поступлений обеспечит ненефтяной сектор, резкое падение цен на нефть неизбежно ударит по доходной части казны. В таком случае возможны и риски давления на валютный рынок», - говорит Насирли.

Курс национальных денег поддерживается в режиме управляемой стабильности.

«Так что, если стоимость нефти опустится значительно ниже ожидаемого уровня, вероятность ослабления маната может возрасти. Однако это будет зависеть не только от динамики нефтяных цен, но и от валютной политики регулятора, размера золотовалютных резервов и общего спроса на иностранную валюту внутри страны. И потом, доля «ненефтяных доходов» в бюджете во многом завышена, поскольку в эту категорию попадают поступления, так или иначе связанные с нефтегазовым сектором.

Электроэнергия, произведенная из газа и мазута, доходы от экспорта нефти и нефтепродуктов, логистика сырья, налоги иностранных нефтяных компаний, поступления SOCAR и ее «дочек», прибыль от инвестиций, сформированных за счет нефтяных средств - все это формально записывается в ненефтяные доходы.

Такой подход создает иллюзию, будто бюджет уже уверенно стоит на ненефтяной основе. Многие граждане, не имеющие экономической подготовки, действительно верят, что зависимость государства от нефти минимальна. На деле же доля углеводородных доходов в бюджете превышает 60%, и эта зависимость остается системной», продолжил он.

Экономист также отметил, что в целом проект бюджета выглядит оптимистично: дефицит умеренный, но расчет на высокие нефтяные цены делает финансовый план уязвимым к внешним шокам.

«Прогноз инфляции в 4,8% можно назвать взвешенным, но реальный уровень будет зависеть от сочетания базового сценария и неожиданных факторов, которые всегда присутствуют в открытой экономике», - резюмировал Насирли.

• Техническая помощь АБР поможет ADY развивать возобновляемую энергетику
• Цены на нефть снижаются на фоне роста глобальных рисков
• Милли Меджлис пересматривает правила ОМС и соцстрахования: кого ждут новые ставки