Инфляция, долги и нефть: мировая экономика входит в новую зону риска – МНЕНИЕ ЭКСПЕРТА

Обострение конфликта на Ближнем Востоке и угрозы судоходству в Ормузском проливе заставили международные финансовые институты пересмотреть прогнозы по мировой экономике. Международный валютный фонд предупреждает, что, если война затянется, мир столкнется с новым витком инфляции, ростом долговой нагрузки и резким замедлением глобального роста.

На этом фоне МВФ уже снизил прогноз роста мирового ВВП в текущем году до 3,1%. Глава фонда Кристалина Георгиева сообщила, что при затягивании конфликта мировая экономика может столкнуться с крайне опасным сценарием, при котором темпы роста опустятся ниже 2%.

Главной угрозой вновь становится инфляция. Перебои в поставках нефти и газа, нестабильность морской логистики и рост стоимости страхования уже начали отражаться на мировых ценах. При этом эксперты фонда рассматривают сценарий, при котором средняя цена на нефть может закрепиться вблизи отметки 125 долларов за баррель, что неизбежно ударит по промышленности и потребителям.

Не менее тревожные оценки публикует Всемирный банк, понизивший прогноз роста экономики стран Ближнего Востока и Северной Африки более чем вдвое — с ожидавшихся 4% до 1,8%. По данным структуры, закрытие ключевых морских маршрутов уже приводит к цепной реакции в мировой экономике. Стоимость фрахта и страхования судов стремительно растет.

Одновременно дорожают удобрения, цены на которые в отдельных сегментах выросли почти на 40%. Это создает угрозу для сельского хозяйства и может привести к дополнительному росту мировых цен на продовольствие примерно на 6%.

Тем временем эксперты Федерального резервного банка Далласа рассматривают еще более тяжелый сценарий. По их оценкам, в случае полной и длительной блокировки Ормузского пролива мировой ВВП может сократиться на 2,9%. Для Европы это означает риск потерь до 6% экономики в зависимости от скорости поиска альтернативных источников топлива и новых маршрутов поставок.

Сейчас внимание мировых рынков приковано к дипломатическим переговорам вокруг возможного прекращения огня. Однако пока ситуация остается нестабильной, мировая экономика продолжает жить в условиях высокой неопределенности, где любое новое сообщение с Ближнего Востока мгновенно влияет на цены, валютные рынки и ожидания инвесторов.

Как отмечает экономист Махир Зейналов, затяжной конфликт способен заметно изменить траекторию мировой экономики уже в ближайшие годы.

«Азиатские экономики вошли в нынешний год с достаточно устойчивой базой и сумели сохранить определенную стабильность даже после торговых конфликтов прошлого года, — считает он. — Однако война на Ближнем Востоке стала новым серьезным испытанием. Рост цен на нефть и газ усиливает инфляцию, расширяет торговые дисбалансы и одновременно ограничивает возможности правительств реагировать на кризис, особенно в странах, сильно зависящих от импорта топлива».

По словам аналитика, Международный валютный фонд по-прежнему рассматривает Азию как один из основных двигателей мирового роста. Однако длительное сохранение конфликта постепенно повышает риски уже для всей глобальной экономики:«Чем дольше сохраняется нынешняя ситуация, тем выше становятся угрозы для мировой экономики. В таких условиях государствам приходится одновременно защищать наиболее уязвимые слои населения, сохранять рыночные механизмы ценообразования и не допускать усиления инфляционных ожиданий. Вместе с тем возрастает значение реформ, связанных с энергетической устойчивостью, модернизацией систем социальной поддержки и переходом к более надежным источникам энергии».

Согласно оценке эксперта, нынешний кризис требует от государств крайне осторожной и дисциплинированной финансовой политики.

«Война усиливает глобальную неопределенность в момент, когда государственные финансы многих стран уже находятся в сложном положении. Высокие цены на энергоносители и продовольствие, ухудшение условий финансирования и общая нестабильность вновь вынуждают правительства искать дополнительные ресурсы для поддержки бизнеса и населения. Но возможности для масштабной помощи сейчас уже значительно ограничены», - пояснил собеседник.

К нынешнему кризису многие государства подошли с высокой долговой нагрузкой, ослабленными резервами и тяжелыми последствиями пандемии, энергетического кризиса 2022 года и торговых ограничений. Несмотря на частичное восстановление экономической активности, бюджетная ситуация во многих странах так и не смогла полностью стабилизироваться.

Так, по данным МВФ, глобальный дефицит бюджета в прошлом году сохранился на уровне около 5% мирового ВВП, а совокупный государственный долг достиг 94% мирового ВВП. Если нынешняя динамика сохранится, то уже к 2029 году этот показатель может приблизиться к 100%. Одновременно быстро растут расходы на обслуживание долгов, которые за последние годы увеличились почти в полтора раза.

«Нынешние проблемы уже носят структурный характер. Давление на бюджеты создают расходы на безопасность, энергетический переход, климатические программы и обслуживание растущего долга. При этом доходы государств не успевают увеличиваться такими же темпами. В наиболее тяжелом сценарии долговая нагрузка в мире может превысить 120% глобального ВВП. Основной рост рисков при этом придется именно на развивающиеся рынки», — считает эксперт.

Дополнительные угрозы мировой экономике, по его мнению, создают торговая и финансовая фрагментация, политическая нестабильность и возможные резкие колебания на рынках капитала. Отдельным источником риска станет высокая зависимость рынков от технологического сектора и акций компаний, связанных с искусственным интеллектом. Любая серьезная коррекция в этом сегменте способна быстро привести к ужесточению финансовых условий по всему миру.

В таких условиях, считает Махир Зейналов, правительствам придется искать крайне сложный баланс между поддержкой экономики и сохранением финансовой устойчивости.

По его словам, поддержка населения и бизнеса необходима, однако она должна оставаться адресной и временной. Массовые субсидии, особенно в энергетике, могут оказаться слишком тяжелыми для бюджетов и лишь усилят инфляцию.

«Нынешний кризис показывает, что устойчивость мировой экономики зависит уже не только от темпов роста, но и от качества финансовой политики. В условиях постоянных шоков и растущей долговой нагрузки способность государств быстро и последовательно принимать решения становится одним из ключевых условий стабильности», - заключил эксперт.

• ЦБА и правительство реформируют систему страхования недвижимости
• SOCAR примет участие в крупной нефтегазовой конференции в Алматы
• Нефть Azeri Light подорожала до $115,9 за баррель