Санкции меняют валюту: криптоактивы становятся платежным каналом для России и Ирана - АНАЛИТИКА АПА

На фоне наблюдаемого в последние дни снижения на криптовалютном рынке вновь актуализировался вопрос о роли цифровых активов не только как инвестиционного инструмента, но и как средства международных расчетов. В частности, в таких странах, как Россия и Иран, в отношении которых широко применяются международные финансовые санкции, криптоактивы и стейблкоины превратились в один из альтернативных каналов трансграничных платежей.

Как следует из анализа AПA-Экономикс, проведенного на основе международных источников, для этих стран основной риск связан не столько с падением стоимости Bitcoin, сколько с ликвидностью криптоактивов, возможностью их конвертации в традиционные валюты и устойчивостью платежной инфраструктуры перед санкционным давлением.

Что происходит на криптовалютном рынке?

Тридцать первого августа Bitcoin торговался выше отметки в $78 тыс. Наблюдаемое в последние дни снижение происходит на фоне роста вероятности повышения процентных ставок в США и ослабления склонности инвесторов к риску на мировых рынках. При этом август в целом нельзя назвать месяцем падения: 25 августа Bitcoin преодолел отметку в $80 тыс., подорожав к тому моменту примерно на 28% с начала месяца.

Руководитель глобальных исследований цифровых активов британского банка Standard Chartered Джефф Кендрик считает, что опасения по поводу вмешательства в рынок американских облигаций и обесценивания валюты укрепляют инвестиционный тезис в пользу Bitcoin как альтернативного актива. Такой подход показывает, что, хотя краткосрочное давление со стороны процентных ставок и доллара способно снижать цену, более широкие макроэкономические процессы сохраняют интерес к криптоактивам.

Россия включает криптовалюту в расчеты по внешней торговле

Пример России более наглядно демонстрирует переход криптовалюты от инвестиционного инструмента к средству трансграничных расчетов. По данным российского ПСБ Банка, совокупный оборот привязанного к рублю стейблкоина A7A5, запущенного в феврале 2025 года, в августе 2026 года приблизился к $140 млрд. Платформа A7 насчитывает около 15 тыс. постоянных бизнес-пользователей, а система обрабатывает до 2 тыс. трансграничных платежей в сутки. Сообщается, что значительная часть операций приходится на страны Азии, прежде всего Китай.

Однако показатель в $140 млрд нельзя воспринимать как реальный объем внешней торговли России, осуществляемой с использованием криптовалюты. Эта цифра отражает совокупный оборот платформы и может включать многократное движение одних и тех же активов. Кроме того, при трансграничных расчетах используются и более ликвидные стейблкоины, в частности привязанный к доллару USDT.

Ключевой вопрос здесь связан не столько со стоимостью криптоактива, сколько с возможностями его конвертации. Если компания не может обменять полученный цифровой актив на юани, доллары, дирхамы или другую валюту, экономическая выгода от технически состоявшегося платежа снижается. Поэтому объектами санкционной политики становятся уже не только банки, но и криптовалютные биржи, электронные кошельки и посредники, обеспечивающие доступ к цифровым активам.

Для Ирана криптовалюта превратилась в параллельный финансовый канал

В Иране роль криптовалют возросла на фоне более жестких финансовых ограничений. По оценкам Chainalysis, объем связанной с Ираном криптовалютной экосистемы в 2025 году превысил $7,78 млрд.

Эту цифру также некорректно представлять как объем внешнеторгового оборота Ирана, осуществленного с использованием криптовалюты. Показатель включает операции частных пользователей, бирж, бизнеса и связанных с государством адресов.

Вместе с тем данные показывают, что в периоды усиления политической и геополитической напряженности использование криптоактивов в Иране также растет. Chainalysis рассматривает криптовалюту в стране одновременно как финансовую альтернативу и как один из элементов параллельной финансовой системы. В 2026 году США расширили ограничения против иранских криптовалютных бирж и сетей цифровых активов.

Кроме того, Вашингтон объявил об ужесточении вторичных санкций против иностранных финансовых организаций, работающих с Ираном. Это означает дальнейшее усиление давления на альтернативные каналы платежей и конвертации.

Если Bitcoin падает, сокращается ли торговля?

Было бы неверно утверждать, что при падении Bitcoin торговля этих стран сокращается в той же пропорции.

Если расчеты осуществляются в активах с изменчивой стоимостью, таких как Bitcoin или Ethereum, резкое снижение курса способно привести к реальным финансовым потерям для стороны, принимающей платеж. Например, если после отправки товара и до момента конвертации платежа в традиционную валюту криптоактив подешевеет на 10%, фактический доход получателя также может сократиться.

Однако использование стейблкоинов в трансграничных расчетах снижает этот риск. Поскольку USDT привязан к стоимости доллара, а A7A5 — к рублю, падение Bitcoin на 10–20% не означает автоматического снижения их номинальной стоимости в том же объеме.

Поэтому с точки зрения международной торговли более серьезный риск связан не с ценой, а с ликвидностью, конвертацией и устойчивостью платежной цепочки. Попадание криптобиржи под санкции, замораживание активов в кошельке или потеря возможности конвертировать криптовалюту в реальную валюту способны оказать на торговую операцию гораздо более серьезное воздействие, чем колебания стоимости Bitcoin.

Глава BIS обращает внимание на риски стейблкоинов

Генеральный директор Банка международных расчетов (BIS) Пабло Эрнандес де Кос также с осторожностью относится к широкомасштабному использованию стейблкоинов в качестве платежного средства.

По его мнению, стейблкоины могут создавать проблемы с точки зрения финансовой стабильности, совместимости различных систем, контроля за отмыванием денег и монетарного суверенитета. Де Кос считает, что стейблкоины могут быть полезны в отдельных специализированных областях, однако в нынешнем виде они недостаточно надежны, чтобы стать основой масштабной платежной системы.

Сирия уже движется в другом направлении

Сирия в настоящее время демонстрирует противоположный пример. 24 августа США исключили Сирию из списка государств — спонсоров терроризма. Спустя несколько дней Visa и Mastercard провели в стране первые международные карточные операции.

Этот процесс показывает, что по мере восстановления традиционных финансовых каналов снижается и вынужденная потребность в альтернативных средствах расчетов. Иными словами, роль криптовалюты во внешней торговле зависит не только от возможностей самой технологии, но и от уровня доступа страны к глобальной финансовой системе.

Таким образом, на фоне международных процессов рассматривать криптовалютный рынок исключительно через призму стоимости Bitcoin недостаточно. Примеры России и Ирана показывают, что для некоторых стран цифровые активы начинают выполнять функцию параллельной инфраструктуры трансграничных платежей.

Снижение стоимости Bitcoin может нанести ущерб бизнесу, использующему для расчетов активы с изменчивым курсом, тогда как стейблкоины снижают этот ценовой риск. Взамен на первый план выходят другие угрозы: замораживание кошельков, попадание бирж под санкции, снижение ликвидности и усложнение конвертации криптоактивов в традиционные валюты.

Аналитики считают, что с этой точки зрения главный вопрос для международной торговли стран, находящихся под санкциями, заключается не в том, до какой отметки упадет Bitcoin, а в том, как долго цифровая платежная цепочка сможет оставаться работоспособной.

• Ильхам Алиев утвердил структуру нового агентства при Минэкономики
• Торговые доходы SOCAR достигли 86,3 млрд манатов
• Азербайджан и Грузия вдвое сократят время прохождения поездов через границу