Обратная сторона нефтяного роста: выиграет ли Азербайджан от дорогого барреля – МНЕНИЯ ЭКСПЕРТОВ

После резкого скачка выше психологической отметки в 100 долларов мировые цены на нефть немного откатились. Сейчас Brent торгуется на уровне 96,90 долларов, а стоимость фьючерса на WTI с поставкой в апреле составила 91,37 долларов за баррель.

Однако напряжение на рынке сохраняется. Риски замедления мировой экономики и дальнейшего роста цен заставляют центральные банки пересматривать прогнозы по инфляции и осторожнее оценивать перспективы ценовой динамики.

По оценкам аналитиков, нынешний рост нефти формируется сразу под влиянием нескольких факторов, ключевым из которых остается геополитическое обострение вокруг Ирана. Эскалация в регионе усилила опасения, ограничила судоходство в Ормузском проливе - одном из главных маршрутов мировой нефтяной торговли. А любые угрозы для этого канала мгновенно отражаются на котировках и добавляют к цене барреля так называемую военную премию.

Определенное влияние оказывают и политические сигналы со стороны ведущих экономик. В частности, страны G7 заявили о готовности при необходимости задействовать стратегические нефтяные резервы, что несколько охладило рынок после резкого скачка начала недели. Аналитики также отмечают влияние политической риторики Вашингтона, усиливающей нервозность инвесторов.

При этом долгосрочные прогнозы остаются более сдержанными. Рост добычи в США, Бразилии и Канаде, а также замедление спроса в Китае формируют определенный баланс, не позволяя котировкам устойчиво закрепиться выше психологической отметки 100 долларов за баррель. Однако многое будет зависеть от развития иранского кризиса. Если напряженность сохранится, рынок может вновь протестировать высокие уровни, а при снижении геополитического давления цены способны вернуться в диапазон 70–75 долларов за баррель.

Для стран-экспортеров энергоресурсов высокая цена нефти означает рост экспортных доходов, и наша добывающая страна не является исключением. Как отмечает экономист Эльданиз Амиров, повышение стоимости нефти на гипотетические10 долларов может увеличить нефтедолларовые поступления примерно на 3 млрд долларов, а поступления в государственный бюджет возрастают в таком случае примерно на 1,5 млрд долларов.

Эксперт подчеркивает, что такие расчеты носят аналитический характер. Они учитывают не только экспорт сырой нефти, но и динамику цен на газовый конденсат и другие энергоресурсы, поэтому могут содержать небольшую статистическую погрешность. Кроме того, подобные оценки чаще приводятся в годовом выражении, тогда как нефтяной рынок меняется постоянно.

Если рассматривать ситуацию в более коротком временном разрезе, влияние цен становится особенно заметным. Те же условно взятые 10 долларов повышения прибавляют республике 58 млн долларов в неделю, а доходы государственного бюджета за это же время могут вырасти примерно на 29 млн долларов.

С учетом того, что в государственном бюджете цена нефти заложена на уровне 65 долларов за баррель, а фактические котировки заметно выше, дополнительный ценовой зазор составляет около 30 долларов. При таком раскладе доходы нашей страны могут увеличиваться примерно на 170–175 млн долларов в неделю, а бюджетные поступления - еще на 85–90 млн долларов.

Надо сказать, что даже краткосрочные колебания рынка ощутимо влияют на доходы страны. К примеру, рост цены азербайджанской нефти всего на 5 долларов за день способен увеличить экспортные доходы примерно на 20–22 млн долларов и добавить к доходам бюджета до 10–11 млн долларов.

Похожей точки зрения придерживается и депутат Милли Меджлиса, экономист Вугар Байрамов. По его словам, нынешняя волатильность на мировом нефтяном рынке показывает, что доходы Азербайджана от продажи энергоресурсов в текущем году могут превысить бюджетные прогнозы, поскольку реальные котировки сегодня значительно выше заложенной в бюджете цены отсечения по нефти.

Однако для страны важнее долгосрочная стабильность энергетического рынка, чем резкие ценовые всплески, подчеркивает парламентарий, уточняя, что баланс на мировых рынках должен формироваться экономическими факторами, однако сейчас значительное влияние на динамику цен оказывает политика.

Между тем рост стоимости энергоресурсов почти всегда запускает цепную реакцию на мировых рынках. Повышаются транспортные расходы, дорожает производство, а вслед за этим растут цены на продукты питания. Для Азербайджана эта тенденция особенно чувствительна, поскольку значительная часть внутреннего рынка зависит от импорта.

Особенно заметна эта зависимость в продовольственном секторе. По различным оценкам, около 75 процентов продуктов питания на внутреннем рынке имеют иностранное происхождение. Поэтому любое повышение мировых цен из-за дорогой нефти практически напрямую отражается на расходах населения.

На этом фоне меняется и структура внешней торговли. В прошлом финансовом году общий внешнеторговый оборот Азербайджана превысил 49 млрд долларов. Однако импорт рос быстрее экспорта, увеличившись примерно на 16%, в результате чего положительное торговое сальдо сократилось почти в восемь раз.

Импортная зависимость хорошо видна и в статистике отдельных товаров. Например, расходы на закупку овощей и фруктов выросли почти на 15%, хотя физический объем поставок увеличился лишь примерно на 8%. Так что значительную роль в росте расходов сыграло именно подорожание продукции на мировых рынках.

Инфляционное давление связано не только с продовольствием. Значительная часть импорта приходится на оборудование, технологии и другие товары с высокой добавленной стоимостью. Их удорожание тоже увеличивает себестоимость производства внутри страны и постепенно отражается на потребительских ценах.

По оценкам аналитиков и профильных ведомств, рост цен частично сдерживает стабильный курс национальной валюты, который сглаживает внешние колебания. Однако полностью компенсировать подорожание импортных товаров он не способен.

Дополнительное давление создают и транспортные расходы. За последние годы, отмечает экономист Эйюб Керимли, логистическая составляющая в цене импортируемых товаров заметно выросла. Изменение маршрутов перевозок, рост стоимости топлива и сложности мировой логистики привели к тому, что доставка стала значимой частью цены товара еще до его появления на внутреннем рынке. В результате инфляция во многом приходит извне, а внутренние цены остаются напрямую зависимыми от глобальной экономической конъюнктуры.

По оценке рейтингового агентства Fitch Ratings, для Азербайджана нынешний кризис вокруг Ирана несет двойственный эффект: возможные потери для отдельных ненефтяных отраслей сочетаются с потенциальными выгодами для бюджета благодаря росту цен на энергоресурсы.

Продолжительный период высоких цен на нефть и газ способен значительно увеличить экспортные доходы стран - чистых экспортеров углеводородов, отмечается в аналитическом обзоре агентства. В этот перечень входят такие государства, как Ангола, Бразилия, Казахстан и Азербайджан.

Поскольку чистый экспорт ископаемого топлива составляет около 28,8% валового внутреннего продукта нашей страны, любое устойчивое ралли на энергетическом рынке автоматически усиливает бюджетную устойчивость и платежный баланс.

Тем не менее, экономические последствия не ограничиваются только энергетикой. По словам старшего директора Fitch Редмонда Рамсдейла, геополитическая напряженность вокруг Ирана уже формирует риски для целого ряда отраслей, прежде всего зависящих от стабильности региональных коммуникаций.

• Глава ГНС: легализация обеспечила значительную часть роста экономики
• Азербайджанская нефть подешевела до 71,46 доллара за баррель
• Azeri Light поднялась в цене